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「时盛财汇」国防军工:制导系统是导弹产业链最佳细分赛道

「时盛财汇」国防军工:制导系统是导弹产业链最佳细分赛道

军工行业进入三年强势周期,增长最快的轨道主要是导弹、航空、国防信息化。上述产业链中的部分目标在半年度报告和第三季度报告中表现良好。本文将重点回答为什么导弹产业链是板块,最好的细分轨道,以及导弹产业链中哪些环节的投资价值最大。

导弹是军事信息化程度高的优势产业

导弹产业是目前板块军工行业较好的投资细分轨道,这是由其耗材属性、技术优势和低扩产难度决定的。

耗材属性:导弹是一次性耗材,需要维持一定规模的安全库存,以满足战争需要。同时,导弹一直是国际军火巨头的主要收入来源,也是军事贸易的主要品种之一。此外,实弹演习和因老化造成的日常破坏也是导弹消耗方式。

产品优势:中国的导弹技术水平与世界一流军事水平相差不大,战略战术等各种系列导弹已形成体系,基本能满足中国积极防御国防政策的需要。

扩产难度:导弹产业链比较短,技术水平比较高,工艺比较成熟,扩产难度低,灵活性比较大。

中游系统决定导弹性能

导弹技术的发展主要分为三大方向:1 .覆盖面越来越广(范围不断完善);2.机动性/飞行速度越来越强(快);3.打击精度越来越高。这些性能指标的提高是通过中游的——制导、飞行、动力、弹头四个子系统来实现的。投资导弹产业,要充分发挥关注,中游子系统厂商的技术发展和经营状况,中游的技术创新或变革往往能带动产业的整体发展。

导引头是当前导弹产业链的焦点

制导系统涉及多个学科,是名副其实的高科技产品。因此,目前我国导游系统的发展呈现出以军工集团为主体、民营企业深度参与的格局。根据引导方式的不同,相关性可以分为惯性导航、光电、卫星导航、雷达微波,每一类都可以找到相关的上市公司,有相应的业务。目前,导航系统业务占比相对较高的公司在第三季度报告中表现出良好的增长。在展示导弹和制导系统高度繁荣的基础上,我们基本上可以展望其制导系统业务在“十四五”期间的高增长趋势。

建议根据关注,相关目标的后续订单公布,选择产业链参与度高的目标进行分配。

目前惯性导航领域的主要上市对象是航天电子(报价600879,诊断股份)、星网犹达(报价002829,诊断股份)、达利科技(报价002214,诊断股份)和北航(报价600435,诊断股份)。其中航天电子是国内最全面的导弹惯性导航企业,拥有MEMS、光纤、激光等,另外北方导航在惯性导航产品的开发和生产方面有多年的经验。

光电制导领域的上市公司主要有达利科技、高德红外线(报价002414,股票咨询)、锐创微纳(报价688002,股票咨询)和精准信息(报价300099,股票咨询)等。其中,红外制导近年来发展迅速,装备迅速,竞争格局开放。以达利科技为代表的导引头红外热像仪公司发展迅速。达利科技也扩大了机载瞄准吊舱产品,将从红外公司升级为更一体化的光电系统公司。

卫星导航领域的主要目标是梦升电子(报价688311,诊断单元)。它的高动态导航接收器是阿木

雷达是微波制导的主要载体。相关上市公司主要有亚光科技(报价300123,诊断股)、鸿翔科技(报价300427,诊断股)、田健科技(报价002977,诊断股)等。这一领域的公司除了微波组件、射频芯片等制导组件外,一般还有雷达、天线等其他业务,可以与国防信息业务实现协调发展。

风险警告

导弹发展缓慢,军品需求低于预期。更多关于股票配资关注股票配资平台https://www.hbyyez.cn的知识

关于作者: 时盛财汇

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