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「股票理财」政策东风引领军工“大时代”

「股票理财」政策东风引领军工“大时代”

最近一系列事件催化了国防工业的投资热情。新修订的《军队装备条例》和《国防法》将于2021年1月1日生效。此外,中央军委以2021年第1号令发布全军动员令。

业内人士认为,在国防建设需求的不断牵引下,军工行业仍能保持高度繁荣和持续高速发展。经过去年12月的整体上涨,板块整体估值已经恢复,部分股票已经显示出对溢价的高估值,上升对高弹性或稀缺性股票的估值还有空间,需要结合不同的风险偏好。建议2021年国防工业投资沿着增长确定性强、增长较快的细分方向进行。

新版本《军队装备条例》和《国防法》的事件驱动实施

新修订的《军队装备条例》自2021年1月1日起施行。

《条例》由14章100篇文章组成。按照“中央军委负责、战区主战、军队主体建设”的总原则,规范新体制下各级装备部门的职能定位、责任接口和工作关系;坚持战斗力的唯一根本标准,明确体现实战要求的工作机制和“战”与“建”的有机联系;围绕实施需求驱动规划和规划引领资源配置的要求,完善装备领域需求、规划、预算、实施和评估的战略管理环节;注重提高装备建设的现代化管理能力,优化装备体系全寿命周期内各要素的管理流程;在解决制约装备建设矛盾的基础上,建立了灵活、高效、竞争、开放、创新、规范、有序的工作体系。

此外,第十三届全国人民代表大会常务委员会第二十四次会议审议通过了新修订的《国防法》,该法将于2021年1月1日生效。修改后的国防法有两大变化。

第一,《国防法》扩大了主要安全领域的防御政策。新修订的《国防法》除传统边防、海防、防空和重大安全领域外,将传统边防防空延伸至边防、海防、防空等重大安全领域,明确了空间、电磁、网络空间等重大安全领域的国防政策。在航天领域,高、中、低轨道卫星具有重大的军事意义。未来,国家航天将进入新的轨道,全球天基基础设施和卫星互联网建设将迎来新一轮竞争。

第二,非国防科技企业的准入流程可能会简化,招标有望更加市场化。根据《军民两用技术及产品》,在信息技术领域,非国防科技企业的研发水平高于国防科技工业和军事装备体系。新修订的《国防法》要求“完善国防科研生产和军事采购制度,建立和完善符合市场经济、价值规律和公平竞争的武器装备、物资、工程和服务采购制度。”

市场前景军事工业在第14个五年计划期间迎来了高度繁荣

近年来,世界战略格局发生了深刻变化,国际战略竞争呈现上升,化趋势,全球和地区安全问题持续增多。中国正处于重要的发展战略机遇期,面临的安全威胁和挑战日益多样化和复杂化。“强国必有强兵”,在当前的历史关头,发展国防军工的必要性大大增加。新修订实施的《国防法》和《军队装备条例》符合国际发展形势,在一定程度上反映了中国国防政策的变化方向,为“十四五”期间军事工业的高度繁荣奠定了基础

此外,“十九大”报告提出,国防和军队建设的阶段性目标是“确保到2020年基本实现机械化,信息化建设取得重大进展;力争到2035年基本实现国防和军队现代化,到本世纪中叶,把人民军队全面建成世界一流军队。目前,经过长期努力,我军基本实现了机械化,信息化建设取得长足进步,实现了国防建设的第一个“小目标”。中共十九届五中全会进一步提出“确保2027年军队建设百年目标的实现”。

基于国家对国防建设的重要判断和目标设定,光大证券(报价601788)认为,国家对国防建设有一个明确的、长期的、可实现的规划。在2020年、2027年、2035年和本世纪中叶,多个目标时间点将使国防工业的发展具有长逻辑。国防预算的同比增长和新装备的持续出现就是长逻辑的证明。

同时,由于军改等因素的影响,国防军工发展缓慢,上市公司业绩释放增加较少,市场对国防军工的认知更倾向于“主题投资”。板块有一个短暂的上升周期,然后出现会回落。目前,由于2020年前三季度板块上市公司业绩较出现整体大幅提升,从财务报告中提前收到的订单、库存、账目可以预测国防军工行业的高速可持续发展,市场对板块的认知正在向“价值投资”转变。行业增长的确定性也吸引了关注的市场和资金流。

投资机会确定性强且增长迅速的子领域

长城证券(报价002939)认为,新修订实施的《国防法》和《军队装备条例》符合国际发展形势,在一定程度上反映了中国国防政策的变化方向,为“十四五”期间军工行业奠定了高度繁荣。“十四五”期间加快国防现代化势在必行。提高军事装备的国产化率,建立和完善“内部流通”供应链将成为我军未来发展的重点之一。

国海证券(报价000750,股票咨询)建议重点做5条主线,包括导弹,军机,航空发动机,零部件制造,信息技术,关注卫星互联网推荐洪都航空(报价600316,诊断股票),AVIC沈飞(报价600760,诊断股票)(战斗机龙头),中智股份(报价600038,诊断股票)(直升机龙头),AVIC西飞(报价00768,诊断股票)(运输龙头),AVIC机电(报价002013,

,诊股)(上游材料)、航发动力(行情600893,诊股)(航空发动机龙头)、航发科技(行情600391,诊股)、航发控制(行情000738,诊股)(航发控制系统)、钢研高纳(行情300034,诊股)(上游材料)、华伍股份(行情300095,诊股)、神剑股份(行情002361,诊股)、银邦股份(行情300337,诊股)、上海沪工(行情603131,诊股)、楚江新材(行情002171,诊股)、星网宇达(行情002829,诊股)(智能无人系统+卫星通信+惯导)、康拓红外(行情300455,诊股)等。

  光大证券表示,在国防建设需求的持续牵引下,军工行业仍能保持高景气度,持续高速发展,维持国防军工行业“增持”评级。建议2021年国防军工行业投资沿增长确定性强且增速较快的细分方向进行。航空方向建议关注中航沈飞、中直股份、航发动力;新材料方向推荐中航高科(行情600862,诊股)、光威复材(行情300699,诊股)、中简科技(行情300777,诊股);电子元器件方向推荐中航光电(行情002179,诊股)、航天电器(行情002025,诊股)、宏达电子(行情300726,诊股);信息化方向推荐航天发展(行情000547,诊股)。

  中信证券(行情600030,诊股)则指出,经过去年12月整体上涨,目前板块整体已经实现了估值修复,部分个股已经表现出了较高的估值溢价。具有高弹性或者稀缺性的个股的估值仍有上升空间,需要结合不同的风险偏好进行组合配置。

  根据中信证券判断,军工在2021年一季度出现系统性机会的概率较大,所以产业地位较高、发展趋势明确且市值较大的板块龙头将成为后续入场资金的配置重心,推荐优先配置板块龙头,中航沈飞、航天彩虹,关注航发动力、洪都航空;此外,长期看,已经有持续业绩兑现且具有长期发展趋势的个股将受到资金的持续关注,有望保持长期的估值溢价。其中,具有高弹性或者稀缺性的个股、“产业拐点”明确的个股,仍有更大的估值上升空间。推荐中航重机(行情600765,诊股)、上海瀚讯(行情300762,诊股)、北摩高科(行情002985,诊股)、菲利华(行情300395,诊股),关注中简科技。

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