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「雅化集团」光大证券2021年零售投资策略:掘金消费“首尾”机会和渠道变革,布局高成长性渠道

「雅化集团」光大证券2021年零售投资策略:掘金消费“首尾”机会和渠道变革,布局高成长性渠道

来源:光大证券(报价601788,诊断)

在疫情的影响下,类别出现分化,自8月份以来,趋势的总体情况迅速恢复

自2020年以来受疫情影响,社会消费大幅下降,但自8月份社会消费增长率恢复正常以来,趋势逐月显著改善。随着疫情逐步控制和21年上半年基数效用较低背景下客流和消费的恢复,预计1H21年可选产品社会消费增长率将呈现相对光明的表现。

M型消费特征下掘金消费的“第一次和最后一次”机会

疫情冲击对不同收入群体的影响差异较大,消费的M型特征日益明显。我们预计奢侈品等高端品类仍将以疫情复苏为主题,2021年将继续超出预期。我们也看好2021年性价比高的产品的性能。具有“量好价好”属性的高性价比产品规模增长迅速,相关渠道有望受益。

数字化继续推动渠道变革

我们认为,疫情的影响使线下渠道意识到数字转型的紧迫性,加快了线下渠道拥抱在线的进程。随着线下渠道数字化能力的提高,实施更详细的营销计划以满足更多样化的消费者需求将是全渠道零售商未来的方向。为了到达低线城市的客户,品牌方一般通过新的网络营销工具实现客户获取和销售,渠道提供商需要抓住场景差异化的机会在趋势直播场景

抓住高增长渠道的机遇

黄金珠宝行业得益于婚礼需求、线下客流恢复、布局、线上营销带来的全渠道增长和渠道下沉。建议关注龙头企业全渠道营销和渠道下沉效应一线城市龙头百货受益于与免税牌照相关的主题机会,国企改革预期可能发酵。白酒专业渠道与上游白酒企业有着良好的合作关系,提供保真、高价的产品,有望从白酒行业的高度繁荣中受益。在1H21高基数、CPI预期疲软、新业务冲击三大因素影响下,超市行业进入低迷阶段,关注有望率先并购。

风险分析:消费需求增速未达到预期,后房地产周期影响部分子行业收入增速,渠道变化对现有商业模式的影响高于预期。更多关于股票配资关注股票配资平台https://www.hbyyez.cn的知识

关于作者: 华微电子雅化集团

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