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「东江环保招股说明书」2020年四季度全行业业绩前瞻:成长增速领先,银行增速转

投资要素

修订了披露规则,主板和中小企业的披露率分别为19%、34%和30%

——截至2020年1月25日,A股3607家可比公司中有900家披露了第三季度业绩或业绩预测,占25%。主板、中小板和创业板的披露率分别为19%、34%和30%。从利润率来看,A股整体披露率为16%,而主板、中小板和创业板的披露率分别为16%、11%和39%

据披露,企业单个季度的增长率大幅上升,指数的增长率出现了分化

——根据业绩预测披露的上下限平均值,在披露的企业中,单季度第四季度整体利润增速较第三季度大幅反弹。总体而言,A股2020年第四季度的单季度利润增长率预计为323.45%,明显高于披露的2020年第三季度43.15%的企业单季度增长率。2020年第四季度主板、中小板和创业板企业的单季度利润增长率预计分别为72.94%、224.48%和283.37%,第四季度的单季度利润增长率均较第三季度大幅反弹。

在指数,中小板指数和创业板指数的利润增长表现继续分化。中小板是指2020年第四季度的单季度利润增长率为93.11%,略低于第三季度。据创业板,称,2020年第四季度的利润增长率为387.29%,明显高于第三季度。

创业板具有积极前景的企业数量相对较高,增长率为正的企业占上升的比例较高

在——家中小板预测企业中,前景看好的企业比例超过70%。总体而言,61.9%的预测企业持积极态度,29.4%持消极态度。就板块,而言,主板披露积极前景的企业比例为52.2%,中小板披露积极前景的企业比例为74.0%,创业板披露积极前景的企业比例为65.7%

——所有预测企业高利润增速占比上升利润增速超过100%的企业占比46.0%,比2020年第三季度所有企业占比23.6%提高22.4个百分点;利润增长率低于-100%的企业占9.1%,比2020年第3季度全部企业的10.3%低1.2个百分点。

行业表现:增速领先,银行增速转正

—— Growth板块净利润增速领先,在发电、军工、电子等领域表现突出,TMT在板块的表现大幅提升。总体而言,板块的消费增长率大幅上升,而板块的家用电器、消费服务、医药、食品和饮料、纺织和服装的增长率大幅上升。循环制造业板块表现出差异化,汽车、煤炭、化工、建材和轻工业制造业相对较强。金融板块银行表现突出。从12家披露业绩预测的银行来看,-单季度净利润增长率从2020年第三季度的2.8%上升至2020年第四季度的37.8%

——从行业层面来看,2020年4季度单季度利润增长前五位的行业分别是家电、电力设备、电子、国防军工、汽车,利润增长率分别为67222.5%、49089.9%、5727.9%、1488.9%和877.3%。2020年第四季度,单个季度利润增长率最低的行业是电力和公用事业、交通、建筑、石油和石化以及房地产,-,的利润增长率为65.6%,-,分别为20.5%、1.0%、13.3%和19.5%。

风险提示:本报告为行业数据整理分析报告,不构成对市场趋势的任何判断或建议,也不构成对板块或个股的任何建议或意见。公关部门

新规实施后,2020年第四季度业绩整体披露率为25%。为了获得2020年第四季度和2020年第三季度单季度利润同比增长率数据,我们选择了2019年7月1日前上市的公司作为可比公司。截至2021年1月25日,在A股, 3607家可比公司中,900家公司披露了第三季度业绩或业绩预测,占25%。主板、中小板和创业板的披露率分别为19%、34%和30%。根据2019年第四季度报告累计净利润占比,A股整体披露的企业利润占比16%,主板、中小板和创业板的披露率分别为16%、11%和39%。

成长增速领先,银行增速转正 ——2020年四季度全行业业绩前瞻

创业板透露,第四季度企业增速大幅反弹,指数增速分化

根据业绩预测披露的上下限平均值,在披露的企业中,单季度第四季度整体利润增速较第三季度大幅反弹。总体而言,A股2020年第四季度的单季度利润增长率预计为323.45%,明显高于公布的2020年第三季度43.15%的企业单季度增长率,甚至高于整个A股18.09%的增长率

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  分板块来看,主板、中小板、创业板企业2020Q4的预计单季利润增速分别为72.94%、224.48%、283.37%,四季度单季度利润增速均较三季度大幅回升。


  指数方面,中小板指、创业板指的利润增速表现继续分化。中小板指2020Q4的单季利润增速为93.11%,较三季度有所回落。创业板指的2020Q4的单季度利润增速为387.29%,较三季度明显回升。


  从拉动情况来看,主板中对板块拉动较大的主要是银行个股,拖累较多的个股则与计提大额减值损失有关。中小板中对板块拉动较大的个股主要是ST类个股,多与2020年度取得非经常性损益有关,拖累较多的个股则大多与计提大额商誉减值和新冠疫情冲击有关。创业板中对板块拉动较大的个股主要与非经常性损益相关,拖累较多的个股则与计提大额商誉减值准备有关。


  成长增速领先,银行增速转正 ——2020年四季度全行业业绩前瞻


  中小创预告企业中展望积极的数量占比较高


  中小板预告企业中展望积极的企业占比均超过70%。总体来看,全部预告企业中,61.9%的企业展望积极,29.4%的企业展望负面。分板块来看,主板披露企业展望积极的企业占比52.2%,在所有板块中较低,但高于展望负面的企业34.4%的占比。中小板披露企业展望积极的占比为74.0%,远高于展望负面企业的25.0%的占比。创业板披露企业展望积极的企业占比为65.7%,远高于展望负面的企业占比25.5%。


  具体来看,创业板企业中预增的企业占比40%,其次是预计略增的企业,占比为12%。中小板中预增的企业占比达44%,扭亏的企业占比分别为19%,预增和扭亏企业占比均在所有板块中最高。主板企业中预增的企业占比33%,在所有板块中相对较少;扭亏的企业占比9%,在所有板块中占比最低;续亏的企业占比6%,在所有板块中最高。


  成长增速领先,银行增速转正 ——2020年四季度全行业业绩前瞻


  预计增速区间分布变化:高增速企业占比上升


  全部预告企业高利润增速占比上升。2020Q4全部披露企业中,利润增速超过100%的企业占比上升,利润增速低于-100%的企业占比略增。利润增速超过100%的企业占比46.0%,较2020Q3全部企业的23.6%提升了22.4个百分点;利润增速低于-100%的企业占比9.1%,较2020Q3的全部企业的10.3%下降了1.2个百分点;增速在-50%-10%的企业占比为6.3%,较2020Q3的全部企业的13.6%下降了近7个百分点。


  成长增速领先,银行增速转正 ——2020年四季度全行业业绩前瞻


  中小板企业利润增速分布变化与整体类似。中小板已披露的企业中,利润增速超过 100% 的企业占比 53.5% ,较 2020Q3 全部中小板企业的 23.7% 提升了 29.8 个百分点;利润增速低于- 100% 的企业占比 9.3% ,较 2020Q3 全部中小板企业的 10.5% 下降了 1.2 个百分点;利润增速在 -50% - 10% 的企业占比 5.8% ,较 2020Q3 全部中小板企业的 13.7% 下降了近 8 个百分点。


  创业板高增速企业占比升高,负增长企业占比有所上升。根据创业板企业披露的业绩情况,利润增速为正的企业占比75.5%,较2020Q3披露企业的78.6%下降3.1个百分点,其中利润增速在100%以上的由32.8%上升至40.2%,利润增速在10%-50%之间的由22.7%下降至12.7%。利润增速为负企业占比为24.5%,较2020Q3的21.4%上升了3.1个百分点,其中利润增速在-100以下的企业占比9.6%,较2020Q3的6.1%上升3.5%。


  成长增速领先,银行增速转正 ——2020年四季度全行业业绩前瞻


  分行业表现:成长增速领先,银行增速转正


  成长板块净利增速领先,电新、军工和电子表现突出,TMT板块业绩大幅改善。从已披露业绩预告的企业来看,市场热度较高的电新和军工板块2020Q4业绩大幅增长;通信行业已披露企业四季度净利润增速由2020Q3的-38.7%大幅回升至2020Q4的357.0%,计算机行业则是由2020Q3的19.5%提升至2020Q4的238.2%,传媒行业则是由60.7%提升至132.3%。


  消费板块业绩增速整体提升较大。家电、消费者服务、医药、食品饮料和纺织服装板块业绩增速较大,其中消费者服务和纺织服装板块已披露企业2020Q4单季净利润增速由负转正,家电、医药和食品饮料维持强劲增长趋势,农林牧渔受猪价影响,增速有所下滑。


  周期制造板块表现分化,汽车、煤炭、化工、建材和轻工制造相对强势,建筑、交运、电力及公用事业相对弱势。其中,化工和建材单季度净利润增速仍保持相对较高;受四季度煤炭价格上涨影响,2020Q4煤炭已披露企业单季度净利润增速由负转正;四季度有色金属已披露企业净利增速继续维持高增长,但增幅较三季度下滑。


  金融板块银行业绩突出。从12家已披露业绩预告的银行来看,四季度净利增速大幅上升,由2020Q3的-2.8%上升至2020Q4的37.8%,意味着前期压制银行业绩的负面因素逐步消除。


  从行业层面来看,2020Q4单季利润增速居前五的行业是家电、电力设备、电子、国防军工、汽车,利润增速分别为67222.5%、49089.9%、5727.9%、1488.9%、877.3%。与2020Q3相比,通信、银行和房地产等行业四季度单季度增速由负转正,成长领域的电力设备、电子、国防军工、机械、计算机等行业的四季度单季增速都较三季度大幅提升。


  2020Q4单季利润增速居后五的行业是电力及公用事业、交通运输、建筑、石油石化、房地产,利润增速分别为-65.6%、-20.5%、1.0%、13.3%、19.5%。


  成长增速领先,银行增速转正 ——2020年四季度全行业业绩前瞻


  成长增速领先,银行增速转正 ——2020年四季度全行业业绩前瞻


  风险提示


  本报告为行业数据整理分析报告,不构成任何对市场走势的判断或建议,不构成任何对板块或个股的推荐或建议。目前业绩报告或预告的披露率较低,不排除后续披露的数据所表现出的结果与此前数据表现的结果有重大变化的可能。


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