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「神火股份股票」银行股持续大涨 业绩是重要推手

编者按:2021年以来,银行股表现良好。这背后的驱动力是什么?

银行股迎来了前期表现

自今年年初以来,银行类股的表现好于预期。据《投资快报》记者统计(报价300033,股票咨询),截至2月2日,已有17家银行发布了2020年业绩报告,1家银行发布了2020年年报。除上海浦东发展银行(报价60万)外,净利润同比小幅下降0.99%,17家上市银行年净利润增长,资产质量持续改善。

在公布,公布2020年业绩的17家银行中,厦门银行净利润增幅最大(报价601187,股票咨询)。业绩报告显示,厦门银行2020年实现营业收入55.26亿元,同比增长22.55%;营业利润18.41亿元,同比增长5.62%;股东实现净利润18.23亿元,同比增长6.55%。

可以看出,从净利润增长率来看,城市商业银行和农村商业银行的业绩好于股份制银行,净利润同比增长率最快的前三个城市都是城市商业银行。

收入方面,除紫金银行(报价601860)和江阴银行(报价002807)分别比下降高出4.24%和2.38%外,其余15家上市银行实现同比增长。其中,厦门银行、江苏银行(报价600919,股票咨询)、兴业银行(报价601166,股票咨询)、无锡银行(报价600908,股票咨询)的收入均同比增长10%以上,分别为22.55%、15.68%、12.04%和10.06%。-;有5家收入增长率在5%至10%之间的上市银行,有6家收入增长率低于5%的银行。

值得一提的是,招商银行(报价600036)和兴业银行的收入均超过2000亿元,招商银行以2905.08亿元的收入和973.42亿元的净利润暂时高居榜首。中信银行(601998报价)和光大银行(601818报价)的收入也成功突破1000亿大关。招商银行、中信银行、光大银行、兴业银行、上海银行(报价601229)去年第三季度净利润均出现负增长,市场感觉超乎预期。

资产质量方面,2020年上海银行不良贷款率在上升,为0.06个百分点,达到1.22%,其他16家银行不良贷款率均为下降。其中,浦发银行不良贷款率为1.73%,下降不良贷款率为0.30个百分点,降幅明显。

平安银行(报价00001,诊断股)拉开了银行年报披露的帷幕

2月1日晚,平安银行向市场提交了2020年度报告卡。从绩效管理数据来看,报告期内,平安银行实现营业收入1535.42亿元,同比增长11.3%;减值损失前营业利润1073.27亿元,同比增长12.0%;净利润289.28亿元,同比增长2.6%,盈利能力比上年逐步提高。2020年上半年,平安银行实现净利润136.78亿元,同比下降11.2%。2020年第三季度末,本行净利润继续为下降,但降幅收窄,实现净利润223.98亿元,同比下降增长5.2%

零售业务贡献了平安银行一大半。2020年,本行零售业务实现营业收入885.78亿元,同比增长10.8%,占本行营业收入的57.7%;减值损失前营业利润577.24亿元,同比增长10.8%。截至2020年末,平安银行管理零售客户资产(AUM)26247.62亿元,比上年末增长32.4%;零售客户数突破1亿,达到10714.93万,比去年底增长10.4%。

关于平安银行2020年的业绩,苏宁金融研究院宏观经济研究中心副主任陶金分析,在2020年疫情来袭、实体经济受益的政策背景下,平安银行2020年实现收入增长10%以上,净利润正增长。背后通过“量补价”的手段实现稳健经营,扩大贷款规模,提高投资收益,继续拓展零售业务。净利润增长率明显低于收入增长率,主要是由于拨备和减值准备增加。零售业务仍然是平安银行稳定运营的基石,移动客户和理财客户及资产规模的扩张明显快于零售和企业业务的整体增长。总体而言,平安银行资本市场的表现也与其2020年的表现相当。

良好的业绩是股价上涨的重要驱动力

1月份平安银行累计涨幅最大,达到16.32%;同期,无锡银行(600908)、邮政储蓄银行(601658)和兴业银行紧随其后,分别累计增长15.53%、14.41%和13.68%。此外,长沙银行(报价601577,诊断股)和成都银行(报价601838,诊断股)也分别上涨了10%以上、10.85%和10.73%。

2021年以来,银行股屡创新高,这背后的良好表现是重要的驱动力。

该机构认为,该行的板块继续上升有两个原因:一方面,随着经济的持续复苏,银行业务环境有所改善,银行业绩超出预期,该行的板块被估值在历史上处于极低水平;另一方面,在2020年疫情的负面影响下,我行板块基本没有出现,增长多,补涨需求旺盛。

银行的良好表现不仅是疫情期间各种风险控制措施的影响,也是银行在改造金融技术方面取得进展的表现。疫情加速了中国银行业的数字化转型进程。公众呆在家里,银行依靠营业网点和在线渠道开展业务,为客户提供准确的画像,方便信用服务。

该机构指出,2021年的经济发展环境可能好于2020年,预计整个银行业的经营业绩将在2021年回升。

德勤最新的《2021年全球银行业及资本市场展望》报告显示,A股所有上市银行的盈利能力都实现了正的年度增长,两家银行实现了两项年度收入

位数增长,将预测的利润增幅转正时点提前至2020年末。


  中银证券(行情601696,诊股)继续看好银行板块表现,一是经济数据显示实体经济稳步复苏态势不改,利好银行资产质量改善;二是货币政策回归常态有助于缓释息差压力;三是目前板块估值对应2021年为0.83xPB,仍具备低估值、低仓位的特点。个股方面建议关注特色优质个股如招商银行、宁波银行(行情002142,诊股)、平安银行等,以及基本面改善个股如兴业银行、邮储银行等。


  招商证券(行情600999,诊股)银行业首席分析师廖志明表示,银行股是A股的价值洼地,具有入手的潜力。廖志明此前预计,今年将是银行股未来3年内行情最好的一年,有望明显跑赢大盘。


  此外,场外也有很多机构青睐银行股,之前有着“巴菲特接班人”之称的李录耗资超40亿港币抄底邮储银行10亿余股。值得一提的是,不止李录抄底,邮储银行的控股股东也准备溢价增持。


  机构喊话:买银行!


  众多银行业分析师也十分看好银行股当下的投资价值,旗帜鲜明地喊话:买银行!买银行!买银行!一些观点认为这是一轮完全可媲美2012年的重大级别行情,以银行为首的大金融板块会成为中坚力量。


  东兴证券(行情601198,诊股)表示,看好银行板块主要逻辑有三点:1.宏观大环境趋于利好。相较2020年,政策层面更加有利于银行经营,有望缓释银行信用风险、流动性压力和资产利率下行压力。2.基本面拐点显现。相较2020年,货币政策趋于常态化带来2021年资产增速稳中略降;国内经济持续修复推升资金需求支撑银行资产端定价水平,息差有望企稳回升;在普惠小微延期还本付息等政策支持以及银行主动优化贷款结构之下,信用风险整体可控。考虑上市银行拨备计提较充足且监管对银行资本补充将更加重视,2021年上市银行利润增速有望回升至5%左右。3.当前静态、动态估值均处于历史底部,后续长期资金加持有望推升板块估值。


  中原证券(行情601375,诊股)分析师王鸿行指出,多家银行发布2020年业绩快报,银行业四季度业绩改善显著。多家中小银行发布业绩快报,四季度业绩增速与资产质量双改善为普遍现象。在利率开始缓慢上行及资产质量改善的双重驱动下,行业修复将较为强劲。


  王鸿行维持行业“强于大市”投资评级,当前行业整体估值依然处于低位,认为2021年上半年行业向上空间较大。建议关注范围可由招行、宁波银行、平安、兴业等行积极扩大至性价比极高的邮储、建行、工行等大行。


  中银证券分析师林颖颖指出,2021年仍看好银行板块表现,国内经济复苏助力银行基本面的改善,且板块仍具备低估值、低持仓的特点,比价效应与业绩增长有望双轮驱动板块估值的修复。


  个股方面,林颖颖建议关注优质个股(如招商银行、宁波银行、平安银行等),以及基本面改善标的(如兴业银行、邮储银行等)。


  总体来看,随着银行股利润增速将加快修复,以及超预期年报快报的陆续公布,对应的估值却仍处于行业垫底状态,银行板块的估值还有上升空间。不管从自身纵向来看,还是从相对其他板块的横向对比来看,均处于历史低位。


  上市银行2020年业绩快报


「神火股份股票」银行股持续大涨 业绩是重要推手插图


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